嘉实基金陈俊杰：半导体迎周期与成长共振机遇
发布时间：2024-04-13 00:18阅读：148
问一问中国经济网北京4月12日讯 去年初ChatGPT横空出世，点燃产业和投资界对于AI的热情，但行情往往不是一蹴而就，而是跟随产业的螺旋波折演进。经过去年下半年震荡消化后，随着库存出清和需求复苏，AI及半导体方向重获市场青睐。2024年相关机遇该如何把握呢？
在嘉实基金陈俊杰看来，半导体是体现科技前沿方向的核心资产，兼具“周期+创新”属性。历史复盘来看，半导体行业典型特征是周期+成长并存。一方面，每一轮科技大浪潮下，半导体都呈现非常高的成长性，比如十年前iPhone推出，对手机芯片拉动迅猛。而当一轮创新浪潮行至尾声，或是渗透率到达阶段顶峰时，比如渗透率超30%-50%之后，它往往又会跟随库存周期呈现较强周期性。一般呈现6个季度左右的向上周期，4-5个季度向下周期。
陈俊杰认为，短周期看，半导体行业库存已触底；长周期看，也正好处于新科技浪潮的起点位置。这个时候，半导体是非常值得关注的一个投资方向。
当前时点，陈俊杰主要看好全球科技半导体公司，以美股和A股市场为主，努力去寻找契合行业创新与时代脉搏、具有阿尔法的公司；其次结合自上而下宏观与产业角度，判断行业方位，寻找周期拐点布局。
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